安费诺公布2023年第二季度财报；营收同比小幅下滑
继te发布财报以后，日前安费诺（aph.n）于北京时间7月27日发布2023年第二季度财报，二季度收入30.5亿美元，同比-2.6%/环比+2.7%；净利润4.6亿美元，同比-2.5%/环比+4.8%。综合财报及交流会议信息，总结要点如下：
1、通信解决方案业务拖累整体表现，23q2营收同比小幅下
23q2收入营收30.5亿美元，同比-2.6%/环比+2.7%，高于此前指引上限。其中同比下滑主要系it数据通信、移动网络和移动设备市场下滑，抵消了商用航空、军事和汽车市场的增长及公司收购对业绩的贡献。23q2公司归母净利润4.6亿美元，同比-2.5%/环比+4.9%；毛利率32.5%，同比+0.5pcts/环比+0.7pcts；净利润率15.1%，同比持平/环比+0.3pcts；订单量30.4亿美元，同比-12%/环比+5%，订单出货比1:1。
2、军用、航空市场呈现高景气度，移动网络、it数据通信市场需求疲软
1）分部门：
恶劣环境解决方案同比快速增长，通信解决方案同比大幅下滑。恶劣环境解决方案/通信解决方案/互连和传感器系统部门的销售额分别为8.9/11.6 /10.0亿美元，同比分别为+12.5%/-15.7%/+3.7%，营业利润率分别为27.0%/ 20.5%/18.5%。
2）分下游应用：
军用、商业航空航天市场收入同比大增，工业、宽带市场收入同比持平，移动网络、it数据通信市场收入同比大幅下滑。23q2军事/商业航空航天/工业/汽车/移动设备/移动网络/it数据通信/宽带市场营收分别为3.7/1.2/7.9/7.0/2.4/1.2/5.5/1.5亿美元，同比变动分别为+21%/+40%/基本持平/+9%/-8%/-24%/-24%/基本持平，占比分别为12%/4%/26%/23% /8%/4% /18%/5%。
其中，军事高增长主要受益于国防市场内大多数细分市场的广泛增长；商业航空航天市场营收高增长主要系全球飞机产量的持续复苏和公司市占率的提升；工业市场同比持平主要系交通运输领域的增长被其他领域的放缓以及分销渠道销售额的下降抵消；汽车市场主要受益于电动车、混合动力车等细分汽车市场的需求强劲；移动网络市场同比大跌主要系网络运营商和无线设备制造商资本开支疲软；虽然it数据通信市场同比大跌，但是23q2公司下游客户在ai方面的开支助力公司实现环比增长。
3.预计23q3营收同比仍降，移动设备及it数据通信业务有望迎来成长
公司预计23q3营收将在30.4亿美元至31.0亿美元之间，同比-5.9%至-7.7%。
1）军用市场：23q3有望维持q2的高营收水平。
2）商业航空航天市场：23q3营收环比微降，公司将抓住旅游业复苏及喷气客机增加的机会进行拓展。
3）工业市场：预计23q3营收环比将稍微下滑，公司将持续通过并购拓展天线及连接器产品组合。
4）汽车市场：预计23q3营收将环比持平；
5）移动设备市场：预计23q3营收环比+15%，主要受益于智能手机等旺季需求提升。
6）移动网络市场：预计23q3环比持平，主要系短期行业需求不振所致。
7）it数据通信：23q3营收有望环比小幅增长，主要系与人工智能相关应用的订单强劲增长。
8）宽带市场：预计23q3营收环比-5%左右，主要系下游需求经历了连续增长后增长暂时放缓，北美地区政府资助计划有望长期支持公司宽带市场业绩。
风险提示：宏观经济风险；库存去化不及预期风险；下游需求不振风险；原材料价格波动风险。
安费诺财报的看法
1984年进军中国的美国安费诺集团（amphenol corporation）是全球第二大连接器与线缆组件生产企业。连接器这条产业链，从上游到下游依次可为：上游原材料供应商，中游连接器制造商，终端客户。中游连接器制造商代表公司主要包括泰科、安费诺、molex、鸿腾精密、立讯精密等，而安费诺是全球巨头里面唯一在上游原材料有众多工厂的巨头，安费诺在全球连接器行业的地位远超立讯精密，但安费诺如今的整体规模和增长速度却已经开始有不如立讯精密的迹象。
通过财报发现，安费诺其在下游汽车、移动网络和商业航空航天领域出现了下滑。据塔坚研究数据，同样是全球连接器巨头，立讯精密近十个季度的收入增速均保持在高位（60%左右），而安费诺则增速较低（10%左右），特别是在安费诺一直领先的高速互联领域，立讯有后来居上的势头，值得注意的是，虽然大环境支持国产替代，但目前我国生产的连接器仍然以中低端为主，高端连接器还是欧美日厂商为主；但随着国产替代的应用加速，相关企业的竞争力正快速提升，以海外连接器企业为主导的旧有市场格局有望被颠覆，te，安费诺为主的外资品牌业绩下滑也正常.
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1）分部门：
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军用、商业航空航天市场收入同比大增，工业、宽带市场收入同比持平，移动网络、it数据通信市场收入同比大幅下滑。23q2军事/商业航空航天/工业/汽车/移动设备/移动网络/it数据通信/宽带市场营收分别为3.7/1.2/7.9/7.0/2.4/1.2/5.5/1.5亿美元，同比变动分别为+21%/+40%/基本持平/+9%/-8%/-24%/-24%/基本持平，占比分别为12%/4%/26%/23% /8%/4% /18%/5%。
其中，军事高增长主要受益于国防市场内大多数细分市场的广泛增长；商业航空航天市场营收高增长主要系全球飞机产量的持续复苏和公司市占率的提升；工业市场同比持平主要系交通运输领域的增长被其他领域的放缓以及分销渠道销售额的下降抵消；汽车市场主要受益于电动车、混合动力车等细分汽车市场的需求强劲；移动网络市场同比大跌主要系网络运营商和无线设备制造商资本开支疲软；虽然it数据通信市场同比大跌，但是23q2公司下游客户在ai方面的开支助力公司实现环比增长。
3.预计23q3营收同比仍降，移动设备及it数据通信业务有望迎来成长
公司预计23q3营收将在30.4亿美元至31.0亿美元之间，同比-5.9%至-7.7%。
1）军用市场：23q3有望维持q2的高营收水平。
2）商业航空航天市场：23q3营收环比微降，公司将抓住旅游业复苏及喷气客机增加的机会进行拓展。
3）工业市场：预计23q3营收环比将稍微下滑，公司将持续通过并购拓展天线及连接器产品组合。
4）汽车市场：预计23q3营收将环比持平；
5）移动设备市场：预计23q3营收环比+15%，主要受益于智能手机等旺季需求提升。
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8）宽带市场：预计23q3营收环比-5%左右，主要系下游需求经历了连续增长后增长暂时放缓，北美地区政府资助计划有望长期支持公司宽带市场业绩。
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