三大运营商5G建设已经起航产业链将迎来新一轮的发展黄金期
近日，三大运营商分别公布了2019年的资本开支计划。分开来看，2019年中国移动的资本开支约为1669亿元，同比基本持平；中国电信的资本开支为780亿元，同比增长4.1%；中国联通的资本开支为580亿元，同比增长29%。也就是说，三家今年的资本开支总额将超过3000亿元。
把钱花在刀刃上一直是运营商花钱的特点，那么对于运营商来说，2019年当务之急的任务有哪些呢？笔者观察到，从三家资本开支结构看出，无线侧资本开支开始出现快速增长，成为2019年的投资重点，尤其是5g建设，三家预计将投资超三百亿元。其次，运营商boss支撑系统/通信基建等领域的投资力度也有显著增长。
业内人士表示，在过去几年，是4g与5g建设的空窗期，通信行业整体表现不佳，行业处于低谷期。但是随着三大运营商明确5g建设，产业链将迎来新一轮的发展黄金期。
2019年资本开支总额或超3000亿元 2019年是三大运营商的资本开支历经三年连续下滑之后，首次迎来回升，并且未来有望迎来持续增长。
其中，中国联通预计2019年资本开支将达580亿元，其中包括5g投资60-80亿元。中国电信今年资本开支为780亿元人民币，较去年实际开支749.4亿元增加4%，其中约有90亿元会用于5g网络建设，略高于中国联通的5g开支预算60-80亿元。2019年中国移动资本开支约为1669亿元，同比基本持平。
中国移动未披露5g投资的具体数字，仅表示预期将投入3-5万个基站。如参考电信、联通今年5g投资占比总的资本投资都超过10%，预计移动今年的5g投资将占到总资本开支的10%，即170亿左右。
对比来看，2018年，三大运营商实际资本开支完成额为2869亿元，同比下滑7%，2019年资本开支预算约为3029亿元，同比增长5.6%。可以看出，运营商4g到5g周期的底部信号显现。
天风证券研究所认为，2019年运营商资本开始回升的原因有两点：一方面源于4g的投资周期拉长，4g投资力度比市场预期的要大；另一方面，出现了5g纯增量的投资预算。
无线成主要投资方向 5g占大头 除了资本开支各不相同之外，三大运营商对于怎么花钱也是各有各的小算盘。
天风证券研究所统计显示，中国移动2019年移动通信的支出占比最大，约为45.%，同比去年提升4.5个百分点，主要为新增5g投资带动增长；传输网投资506亿元，同比下降8.8%，预计为光纤宽带网络投资力度有所减弱；支撑系统的投资为170亿元，同比去年大幅增长103.8%，投资占比为10.2%，同比提升了5.2个百分点；另外，业务网投资83亿元，同比去年174亿元出现了较大幅度下滑。
对于中国电信而言，无线是最大投资方向，4g和5g支出规模为370亿元，其中5g预计为90亿元，同比增长25.1%，支出占比为47.4%，比去年提升了近8个百分点；宽带和互联网投资规模为180亿元，同比下滑26.4%，其支出占比也大幅下降了9.5个百分点；另外，信息及应用服务投资规模105亿元，同比去年增长20.9%。
中国联通主要加大其移动网络的投资力度，从2018年的42%占比提升到2019年的46%，提升了4个百分点。其5g新增60-80亿元投资，另外4g投资也预计稳中略升；基础设施、传输网及其他的投入占比基本保持不变，但是投资规模为215亿元，同比去年增长了25.7%；固网宽带及数据业务投资占比为17%，同比下降了3个百分点，但是投资规模上同比还是增长9.8%。
从三家运营商资本开支结构上看，无线侧投资均有明显增长，基本以4g和5g为主，今年无线侧总的资本开支为1396亿元，同比增长19%；2019年，三大运营商新增了5g投资预算，5g总投资约为330亿元，占总资本开支的10.9%。
笔者认为，三家运营商在2019年大手笔的资本支出释放出了积极的信号，5g建设已经起航，通信行业情也逐步走出低谷，技术的演进与资金的投入为通信行业带来前所未有的崭新空间，这将激发整个产业链向前发展的信心，产业链也更加有勇气面临新一轮的挑战。
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业内人士表示，在过去几年，是4g与5g建设的空窗期，通信行业整体表现不佳，行业处于低谷期。但是随着三大运营商明确5g建设，产业链将迎来新一轮的发展黄金期。
2019年资本开支总额或超3000亿元 2019年是三大运营商的资本开支历经三年连续下滑之后，首次迎来回升，并且未来有望迎来持续增长。
其中，中国联通预计2019年资本开支将达580亿元，其中包括5g投资60-80亿元。中国电信今年资本开支为780亿元人民币，较去年实际开支749.4亿元增加4%，其中约有90亿元会用于5g网络建设，略高于中国联通的5g开支预算60-80亿元。2019年中国移动资本开支约为1669亿元，同比基本持平。
中国移动未披露5g投资的具体数字，仅表示预期将投入3-5万个基站。如参考电信、联通今年5g投资占比总的资本投资都超过10%，预计移动今年的5g投资将占到总资本开支的10%，即170亿左右。
对比来看，2018年，三大运营商实际资本开支完成额为2869亿元，同比下滑7%，2019年资本开支预算约为3029亿元，同比增长5.6%。可以看出，运营商4g到5g周期的底部信号显现。
天风证券研究所认为，2019年运营商资本开始回升的原因有两点：一方面源于4g的投资周期拉长，4g投资力度比市场预期的要大；另一方面，出现了5g纯增量的投资预算。
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天风证券研究所统计显示，中国移动2019年移动通信的支出占比最大，约为45.%，同比去年提升4.5个百分点，主要为新增5g投资带动增长；传输网投资506亿元，同比下降8.8%，预计为光纤宽带网络投资力度有所减弱；支撑系统的投资为170亿元，同比去年大幅增长103.8%，投资占比为10.2%，同比提升了5.2个百分点；另外，业务网投资83亿元，同比去年174亿元出现了较大幅度下滑。
对于中国电信而言，无线是最大投资方向，4g和5g支出规模为370亿元，其中5g预计为90亿元，同比增长25.1%，支出占比为47.4%，比去年提升了近8个百分点；宽带和互联网投资规模为180亿元，同比下滑26.4%，其支出占比也大幅下降了9.5个百分点；另外，信息及应用服务投资规模105亿元，同比去年增长20.9%。
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从三家运营商资本开支结构上看，无线侧投资均有明显增长，基本以4g和5g为主，今年无线侧总的资本开支为1396亿元，同比增长19%；2019年，三大运营商新增了5g投资预算，5g总投资约为330亿元，占总资本开支的10.9%。
笔者认为，三家运营商在2019年大手笔的资本支出释放出了积极的信号，5g建设已经起航，通信行业情也逐步走出低谷，技术的演进与资金的投入为通信行业带来前所未有的崭新空间，这将激发整个产业链向前发展的信心，产业链也更加有勇气面临新一轮的挑战。
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