世邦通信创业板IPO！海康威视为第一大客户，募资5.50亿扩产智能网络音频设备等
世邦通信股份有限公司（以下简称：世邦通信）拟ipo并在创业板上市。
世邦通信为智能网络音频设备赛道上的厂商，主要为客户提供ip公共广播系统、ip内部通信系统、ip高清拾音系统等在内的智能网络音频设备及专网通信综合解决方案。产品主要应用于金融、司法、教育、国防、工业及智慧城市等领域。
本次世邦通信计划募集5.50亿元资金，主要用于产业园建设项目（二期）、营销网络建设项目等。
公司的控股股东和实际控制人为余求是先生，其直接持有公司43.35%的股份，同时余求是为磐昇合伙、磐拓合伙的普通合伙人暨执行事务合伙人，通过磐昇合伙及磐拓合伙间接合计控制公司15%股份对应的表决权，因此其通过直接和间接合计控制公司58.35%股份对应的表决权。
毛利率持续下滑，营收最大来源ip内部通信系统业务
招股书显示，世邦通信营业收入从2019年的2.01亿元增长至2021年的3.11亿元，年复合增长率为24.39%。2020年、2021年营收增速分别为26.98%、22.10%。营收虽保持逐年增长的趋势，但增长速度并不是太高。在净利润方面，2020年出现较大幅度的下滑，2021年触底反弹，同比增长389.62%。
2022年上半年，世邦通信实现营业收入0.97亿元，归母净利润增速再次出现下滑，仅实现1996.13万元，还完成不到2021年全年的三分之一。
报告期内，世邦通信的毛利率也总体呈现下滑趋势。据了解，2020年、2021年世邦通信主营业务毛利率分别下滑2.58个百分点、6.41个百分点，主要系世邦通信ip公共广播系统产品毛利率持续下降，以及毛利率相对较高的ip内部通信系统和ip高清拾音系统的收入占比下降。
目前，世邦通信主要包括ip公共广播系统、ip内部通信系统和ip高清拾音系统三大类别。报告期内，世邦通信营收最主要来源于ip内部通信系统产品，分别实现销售收入1.07亿元、1.29亿元、1.42亿元、0.44亿元，分别占主营业务收入的比例为53.23%、50.90%、45.74%、45.78%。
报告期内，世邦通信增长最快的业务是ip公共广播系统，该业务销售收入从2019年的0.68亿元增长至2021年的1.30亿元，占主营业务收入的比例从33.80%提升至41.83%，2022年上半年更是直接提升至44.21%。
世邦通信的ip公共广播系统基于xcoip平台技术，将音频信号以数据包形式在局域网和广域网上进行传送，是一套纯数字传输的双向音频扩声系统。世邦通信产品可以解决传统广播系统存在的传输距离有限、缺乏互动等问题。
ip高清拾音系统业务收入2021年出现不增反降的情况，占主营业务收入的比例也开始出现逐年下滑的趋势。2022年上半年，世邦通信ip高清拾音系统业务收入为0.084亿元，仅占2021年全年该业务收入的23.36%。以此来看，2022年世邦通信的ip高清拾音系统业务收入有非常大的可能低于2021年的。
世邦通信的ip公共广播系统已成功应用于清华大学、浙江大学、上海交通大学、河北衡水中学、八达岭长城、中国科学技术馆等项目；ip内部通信系统也已成功应用于中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、秦城监狱、中国航天科工集团第三研究院、中国空间技术研究院等项目；而ip高清拾音系统成功应用于中国工商银行、中国交通银行、湖南农业大学、长沙地铁6号线、武汉钢铁集团等项目。
招股书显示，2021年、2022年上半年世邦通信的第一大客户为海康威视，世邦通信通过向海康威视销售ip公共广播系统、ip内部通信系统等产品，获得的销售收入分别为4811.64万元、1155.57万元，占营业收入的比例分别为15.47%、12.02%。
与同行企业比较：盈利能力较强、研发费用率较高
在音频网络通信设备行业，世邦通信主要竞争对手为亿联网络、亚华电子、来邦科技、霍尼韦尔腾高、博世安保、提讴艾中国、保伦电子、迪士普音响、康通电子、图南电子、快鱼电子、蓝色星际、海康威视等。
世邦通信竞争对手的具体情况如下图所示：
世邦通信的营收规模高于亚华电子、来邦科技、康通电子、图南电子，仅低于同行企业中的亿联网络。
在盈利能力上，2022年上半年世邦通信毛利率为55.60%，高于同行企业来邦科技的50.62%以及亚华电子的47.73%。在同行企业内，世邦通信的主营业务综合毛利率处于相对较高的水平。
在研发方面，2019年-2022年上半年世邦通信的研发费用分别为2303.46万元、4785.10万元、3634.14万元、1652.88万元，占营业收入的比例分别为11.48%、18.78%、11.68%、17.11%。世邦通信的研发人员平均人数从2019年的114人增长至2021年的157人，平均薪酬也从15.70万元提升至18.34万元。2022年上半年，世邦通信的研发费用率高于亿联网络、亚华电子，低于来邦科技。
世邦通信长期投入资金研究音频感知、识别、定位、拾取、解析、编辑、传播、干预等功能相关的软件算法及硬件集成。目前，世邦通信已掌握xcoip音视频通信平台技术、双向声学回声消除技术、语音增强信号处理算法技术、音频质量检测算法技术、多通道音视频算法技术、特定噪声消除技术、麦克风阵列的波束成型定位技术、基于音频结构化的精准拾音技术、基于声压幅度比的声源定位技术、工业音频特征分析、智能巡检技术等。
世邦通信现有专利共91项，其中发明专利13项 ，实用新型专利49项，外观设计专利29项。
募资5.50亿扩产及建设营销网络
此次世邦通信拟募集54957.91万元，投入以下三大项目：
为了解决产能不足问题，世邦产业园建设项目（二期），拟投入3.81亿元募集资金，增加智能生产线（拾音器）、成品自动包装线、半自动总装流水线等自动化和半自动化生产线，提高生产效率，扩大产能。
营销网络建设项目，拟投入0.89亿元募集资金，建设覆盖全国主要营销区域的营销渠道与服务网络，对北京、广州、上海、南京、成都5个分公司级别的营销网点进行升级改造。世邦通信将北京和广州选为重要的目标市场，其透露将在北京购置物业450平方米、在广州购置物业500平，其余地区采取租赁的形式，以有效支持公司的市场拓展计划。
关于未来的发展规划，世邦通信表示将逐步对现有产品及新产品的硬件平台进行升级，包括产品主控芯片（cpu+npu）性能的提升及增加无线通信（4g/5g、wifi）模块等。软件平台将进行云化升级，并建立以音频为核心的物联网平台。此外，未来世邦通信还计划实施数字化改造，在原有的erp、oa、crm、mes系统的基础上，进行数字化、智能化及标准化的建设，构建以客户为中心的全新架构。
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本次世邦通信计划募集5.50亿元资金，主要用于产业园建设项目（二期）、营销网络建设项目等。
公司的控股股东和实际控制人为余求是先生，其直接持有公司43.35%的股份，同时余求是为磐昇合伙、磐拓合伙的普通合伙人暨执行事务合伙人，通过磐昇合伙及磐拓合伙间接合计控制公司15%股份对应的表决权，因此其通过直接和间接合计控制公司58.35%股份对应的表决权。
毛利率持续下滑，营收最大来源ip内部通信系统业务
招股书显示，世邦通信营业收入从2019年的2.01亿元增长至2021年的3.11亿元，年复合增长率为24.39%。2020年、2021年营收增速分别为26.98%、22.10%。营收虽保持逐年增长的趋势，但增长速度并不是太高。在净利润方面，2020年出现较大幅度的下滑，2021年触底反弹，同比增长389.62%。
2022年上半年，世邦通信实现营业收入0.97亿元，归母净利润增速再次出现下滑，仅实现1996.13万元，还完成不到2021年全年的三分之一。
报告期内，世邦通信的毛利率也总体呈现下滑趋势。据了解，2020年、2021年世邦通信主营业务毛利率分别下滑2.58个百分点、6.41个百分点，主要系世邦通信ip公共广播系统产品毛利率持续下降，以及毛利率相对较高的ip内部通信系统和ip高清拾音系统的收入占比下降。
目前，世邦通信主要包括ip公共广播系统、ip内部通信系统和ip高清拾音系统三大类别。报告期内，世邦通信营收最主要来源于ip内部通信系统产品，分别实现销售收入1.07亿元、1.29亿元、1.42亿元、0.44亿元，分别占主营业务收入的比例为53.23%、50.90%、45.74%、45.78%。
报告期内，世邦通信增长最快的业务是ip公共广播系统，该业务销售收入从2019年的0.68亿元增长至2021年的1.30亿元，占主营业务收入的比例从33.80%提升至41.83%，2022年上半年更是直接提升至44.21%。
世邦通信的ip公共广播系统基于xcoip平台技术，将音频信号以数据包形式在局域网和广域网上进行传送，是一套纯数字传输的双向音频扩声系统。世邦通信产品可以解决传统广播系统存在的传输距离有限、缺乏互动等问题。
ip高清拾音系统业务收入2021年出现不增反降的情况，占主营业务收入的比例也开始出现逐年下滑的趋势。2022年上半年，世邦通信ip高清拾音系统业务收入为0.084亿元，仅占2021年全年该业务收入的23.36%。以此来看，2022年世邦通信的ip高清拾音系统业务收入有非常大的可能低于2021年的。
世邦通信的ip公共广播系统已成功应用于清华大学、浙江大学、上海交通大学、河北衡水中学、八达岭长城、中国科学技术馆等项目；ip内部通信系统也已成功应用于中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、秦城监狱、中国航天科工集团第三研究院、中国空间技术研究院等项目；而ip高清拾音系统成功应用于中国工商银行、中国交通银行、湖南农业大学、长沙地铁6号线、武汉钢铁集团等项目。
招股书显示，2021年、2022年上半年世邦通信的第一大客户为海康威视，世邦通信通过向海康威视销售ip公共广播系统、ip内部通信系统等产品，获得的销售收入分别为4811.64万元、1155.57万元，占营业收入的比例分别为15.47%、12.02%。
与同行企业比较：盈利能力较强、研发费用率较高
在音频网络通信设备行业，世邦通信主要竞争对手为亿联网络、亚华电子、来邦科技、霍尼韦尔腾高、博世安保、提讴艾中国、保伦电子、迪士普音响、康通电子、图南电子、快鱼电子、蓝色星际、海康威视等。
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