博通、高通纠葛步入下半场 预期2018年将有第一回合的正式胜负

博通、高通交易应该是2017年一年以来半导体行业最大的交易案。双方的争夺战也在一步步的升级,高通多次拒绝博通的恶意收购,导致博通一环扣一环的打压。现在双方战争暂歇,预期2018年会出现第一回合的正式胜负。我们拭目以待。
博通(broadcom)计划以70美元收购高通(qualcomm)的提案被高通以出价过低为由婉拒后,博通锁定高通2018年3月6日的年度股东大会,所提出高达11席的全新董事侯选人名单,又在近日再次被高通否决,这等于是高通二度拒绝博通上门抢亲的提议。在博通摆明就是要强娶,高通也决不低头下嫁后,这桩全球ic设计产业史上喊价最高的逾1,300亿美元天价收购案,已从台面下的股东间合纵连横动作,转变为光明正大的委托书争抢大战,产业界人士指出,预期2018年3月6日将会有第一回合的正式胜负,而博通除积极收购委托书的策略外,也还有另外宣布再加价收购的筹码面优势,一环扣一环的连环计,肯定让高通未来仍有关关难过的压力。
高通则表示,经由公司监管委员会评估,博通在日前所提出的11名董事侯选人名单,不会带给高通额外的技术及专业知识,甚至有互相冲突的矛盾,因此,高通董事会已决定2018年3月6日股东会中,不会提名博通11位董事名单中的任何一位,而是由目前公司董事会中的11位董事继续竞选。这意谓高通、博通将在2018年3月6日高通股东会中,由双方所提出的完全不同11位董事名单来正式交锋,谁能率先抢到足够的董事席次,就能在这桩天价收购提案中占据有利位置。高通当然有不能输的压力,博通则有必须要赢的企图心,这让双方近期已针对高通法人股东积极游说,并大抢股东手中的委托书,以便在最后投票时握有致胜筹码。
据了解,高通及博通的法人股东结构中,有高达70%的重复股东名单,因此,虽然高通不断以博通出价70美元偏低的说法,试图说服法人股东不要轻易接受博通提议;但博通向法人股东直言,入主后与苹果(apple)讼诉问题立即有解,全球反垄断问题也可拨云见日,甚至直言高通后续毛利率、获利能力将一路反转向上的光明前景,也着实让股东们心动。在高通、博通各有立场及说法下,持有高通股权明显过半的法人股东明显已陷入两难选择中。在2018年3月6日股东会中先选择高通,似乎有让收购价再坐地起价的机会;选择博通,则有让高通中、长期股价投资报酬率更好的趋势。
国外投资机构评估,短期高通、博通的收购大战应该是会先进入委托书争夺局面,博通打的算盘应该是在暂时不需调高70美元收购价的情形下,若能抢到过半高通股东委托书,那1,300亿美元的收购案就会由目前的红灯转绿灯。若真的2018年3月6日高通董事改选过程中,未取得过半优势,届时再来调高70美元收购价也不迟,也因此,在高通二次拒绝博通收购善意后,双方第一次的真枪实弹肉搏战,将确立在2018年3月6日开始上演,而哪怕届时博通动刀动枪不太顺利,但从博通给法人股东所透露的讯息当中,若收购价调高至80美元以上,那意谓过去3年持有高通股权的投资人将是完全可以获利出场,博通最终的调高收购价大绝招,仍会让高通吃足苦头。

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