加密货币交易所在区块链行业的发展中发挥了举足轻重的作用。能够访问这些加密资产、对其进行交易并保证其安全,是一项远远超出常规交易所预期的责任。这些金融科技先驱中,有些人因先于同行探索加密货币世界而获得了回报,而另一些人则在彻底毁灭中结束了自己的生命,因为它们没有准备好应对这种新资产类别的危险。如今,在第一个加密货币资产诞生10年后,我们仍在评估与交易所相关的风险和回报,尤其是集中式和分散式交易所的利弊。
集中式交易所和分散式交易所(也称为dex)的关键区别在于所有权。在集中式交易所的情况下,它们的运作与今天的银行和交易所非常相似:
· 有一个所有者
· 有一个保险箱
· 有规章制度
尽管这种集中式的模式已经存在了几个世纪,但是分散式交易所的概念是新的。只有通过创建加密资产和透明的、不可变的分类账,这个概念才有可能实现。使用区块链在没有第三方的情况下跟踪所有权,我们可以创建一个交易未经许可或监督资产的市场。
这两种模式都有利弊,都会影响消费者的选择。我个人认为这可以分为5个不同的领域:
1. 费用
交易费用是大多数消费者关注的领域。在td ameritrade或e-trade等传统的股票交易所平台上,客户需要支付一定的“每笔交易”费用,但在加密货币交易平台上则不同。集中式交易所收取每笔交易的1%费用,使得加密货币交易的总成本远远高于股票交易。另一方面,分散式交易所的运作方式与我们习惯的“每笔交易”收费结构非常相似,只不过是以gas付费的形式。
当一笔交易或交易准备好放在dex上时,你必须支付一笔gas费,才能在区块链上确认这笔交易。你可以选择付多少油钱;金额越高,确认越快。今天,这个gas成本将远远低于你将支付电子交易费用的交易成本。一笔交易的gas成本将从0.05美元至1美元不等。
集中式交易所的费用非常高,但它们提供了更健壮的工具和快速的确认时间。相比之下,分散式交易所的成本要低得多,允许可能花费1000美元的交易以极低的价格执行。不利的一面是,dex上的交易不会立即得到确认,而且该服务通常不会提供与集中式交易所相同的工具集。
如果个人选择匿名,那么他们应该有选择,更应该有权利在没有任何武断限制的情况下参与金融。
2. 匿名性
匿名性是分散交易非常吸引人的卖点之一。了解客户(kyc)法规要求用户提供大量的个人信息。这可以减少注册和新员工入职过程中的摩擦。法律要求进行集中交换,以强制收集信息,以遵守反洗钱法(aml)。
从定义上讲,分散式交易所没有中央权力,因此没有强加于它们的这一要求。您可以注册并开始交易,无需任何身份验证。对某些加密货币持有者来说,保持匿名是非常有吸引力的,这符合一些关于主权财富的哲学。
匿名还提供了对其他方式不可用的工具的访问。例如,bitmex提供100倍杠杆率的交易,但美国居民不能使用该平台。像dydx这样的分散式交易所可以提供这些服务。cryzen的首席执行官shuvro biswas专注于让更多的人使用这类工具,开发出目前只有大型华尔街交易公司才能使用的算法交易机器人。去中心化的市场允许用户使用他们原本无法使用的金融工具。这类金融工具往往超出普通人的能力范围,受到财富和(或)司法权的限制。dapp在获取各种金融工具方面提供了公平的竞争环境。
知道你是谁的好处是,你可以证明你是一个帐户的所有者,以及在失去访问或一些错误,需要解决的问题。不知道你是谁的好处是,你可以使用你的钱,而不会失去隐私和使用系统的权利。
3. 所有权
分散式交易所强化的另一种哲学是完全拥有个人资产。在集中式交易所中,代币(特别是私钥)的所有权由交易所本身持有。因为用户不需要提供对每笔交易资金的访问,所以通过保留这些密钥,交易执行会快得多(甚至可以自动化)。虽然这可以使交易更容易,但它是导致加密货币盗窃的头号原因。
必须有人来保护你的财富,这是传统上交给银行和交易所的,在2018年,价值7.13亿美元的加密货币被盗。分散式交易所永远不会有这种风险,因为资产永远代表了你的责任。
在2017年加密货币热潮期间,人们选择交易所不是基于过往记录或安全流程,而是出于营销噱头。有时,如果一家相对不知名的交易所是新发行代币的唯一提供者,那么它的使用量和存款就会激增。raiblocks(也称为nano)只在少数几家交易所上市,其中一家是意大利加密交易所bitgrail,后来遭到黑客攻击。这种追逐和fomo的反应导致了多种“退出骗局”,一枚代币或一家交易所将在一夜之间消失,同时所有的投资者资金也将消失。这是集中式交易所经常遇到的问题。
这最后一个事实没有得到充分的表述,而且经常被误解。这种新的资产类别创造了以前不可能实现的新自由,也带来了新的风险。必须有人负责保护你的财富,这在传统上是委托给银行和交易所的。大银行比小银行更安全,加密货币交易所也一样。像binance和coinbase这样规模最大、信誉最好的交易所就是没有遭受这类攻击的很好的例子。
4. fiat-to-crypto
fiat-to-crypto是将政府发行的法定货币转换为基于加密货币的过程。集中式交易所的优点是,它是大多数人与加密货币进行的第一次交互;他们是斜坡上唯一的fiat-to-crypto之一。
我们还没有看到它作为一种分散式交易所的功能出现,这需要一段时间,因为法定货币最终与加密货币不同。必须有人为交易提供美元或欧元,而这些美元和欧元生活在不是区块链的系统中。稳定货币或法定货币最终可能取代这种货币,但fiat -to-crypto的首次交易仍需要一个中央实体。
更高的流动性将导致更快的交易、更稳定的价格,从而提高市场参与率。
5. 流动性
流动性是集中式交易所领先于分散式交易所的主要原因之一。没有流动性,价格发现是很难实现的,这导致了市场操纵的容易。一个坏行为者可以通过发出不被发现的临时指令来影响流动性较低的交易所。虽然这不是去中心化的结果,但如果信任没有建立,这可能会成为一个持续的因素。
加密货币资产的流动性可以由传统资产支持的加密货币资产提供,也就是通过连接密加密货币和法定市场。更高的流动性将导致更快的交易、更稳定的价格,从而吸引更多的市场参与者。这将促进公众对区块链技术和加密货币仪器的普遍采用,并导致行业的“成熟”。虽然有关于加密货币与法定货币世界的讨论,但加密货币更多的是一种延伸,是整个金融市场的下一个进化步骤。
流动性和托管的结合意味着更快的执行。这创造了一种类似于股票和股票交易所的交易体验,使集中式交易所对当前的股票交易员更具吸引力。然而,丢失匿名性和信任第三方提供您的密钥是首先创建加密货币资产的原因之一。
选择最适合你的
加密货币世界需要时间来成熟和发展成为一个丰富的应用生态系统,加密货币交易所将继续占据中心舞台。目前,代币主要用于投资投机,这意味着为我们提供交易渠道的平台将对这个行业的发展产生最大的影响。
哪一种交易结构是最好的,目前还没有一个明确的定论。您可以非常轻松地管理自己的加密货币密钥,但仍然希望访问只有使用集中式交易所和cryzen的智能机器人等工具才能使用的高频算法交易决策。另一种说法是,你可以重视自己的匿名性,将自己的财富与身份区分开来,但不要担心关键的安全问题。
最好的选择将是你和你所选择的交易所之间的责任结合。你可以一直持有自己的钥匙,只有当你想完成一笔交易时,才可以将其存入一个集中的交易所,从而获得你想要的所有权安全和流动性。您还可以在集中式交易所进行fiat-to-crypto转换,然后在使用代币混合器创建匿名级别之后将资金转移到分散式交易所。
“同所有分散式工具一样,个人在了解工具和保护其资产方面需要承担更大的责任;尽管如此,个人应该有选择,更应该有权利,在不受任何武断限制的情况下参与金融。”shuvro说。去中心化给我们带来了一个新世界,在这个新世界里,没有信任是可能的,但是你仍然需要相信自己是负责任的。
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